“中国正在经历一个经济发展模式的转变，这种由于国际油价上涨带来的转变是被动转变，而由于宏观经济层面来看，它的前景不是很明朗。所以，市场以比较悲观的预期提前做出了反应。”对于A股市场此轮暴跌的动因，南京证券研究所所长秦雁作出了上述解释。
但就在大家迷失方向之时，政策面暖风却在近日频吹。国务院总理温家宝24日在两院院士大会上指出，今年以来，面对国际经济环境的重大变化和国内自然灾害的突然冲击，保持了经济平稳较快发展的势头和社会和谐稳定的局面，形式比预料的要好。此外，其强调，要努力保持经济平稳较快发展，避免出现大的起落。
25日，温家宝主持召开国务院常务会议，审议“三定”，同时谈及了国内经济形势。会议强调，我国经济社会发展形势总体上是好的。但是，改革发展的任务十分艰巨，在改善宏观调控、强化公共服务等方面还有大量繁重的工作，国际国内形势出现不少新的复杂因素，政府工作面临不少新的严峻挑战，需要我们全面提高综合协调能力和抵御风险能力。
值得注意的是，连续两天决策层均没有提到防经济过热问题，相反，保持经济稳定这一主旨被一而再地突出。
秦雁的判断是，我国宏观经济的阵痛期还将维持2-3年，但目前市场已经就经济的预期提前做出反应，所以“不会有更坏的了”。
“从近期的证监会包括尚福林、范福春的言论中，可以看出监管层、管理层表达了希望股市稳定运行的声音，这是对市场运行积极的引导。”秦雁认为，从他们的发言来看，监管层对目前市场的运行这样的一个下跌趋势是认同的，宏观经济景气度的下降，在市场经济中得到了反映。
“管理层还是希望通过市场化的方式来维护市场平衡，而不是通过行政手段来救市。”秦雁称，监管层加快新基金审批速度就是一项积极的手段。
证监会：严查大股东占资 严重者将追究其刑事责任
证监会25日晚下发中国证券监督管理委员会公告[2008]27号，对2008年上市公司治理专项活动进行部署。公告要求，上市公司董事会应强化对大股东所持股份“占用即冻结”的机制；上市公司应强化敏感信息排查、归集、保密及披露制度，减少内幕交易、股价操纵行为，切实保护中小投资者利益。
公告要求上市公司定期向当地派出机构上报与关联方资金往来情况。发生占用的上市公司应立即收回占用资金，证监会及派出机构将启动立案稽查程序。
对于纵容、帮助大股东占用上市公司资金的董事、监事和高级管理人员，将通报国有资产管理部门、组织部门及银行业监督管理机构；涉嫌犯罪的，移送公安机关追究其刑事责任。
对于信息披露制度，公告强调，上市公司应在《信息披露事务管理制度》中对下列事项予以进一步明确：定期报告的编制、审议、披露程序；重大事项的报告、传递、审核、披露程序；股东、实际控制人的信息问询、管理、披露制度；信息披露的责任追究机制。
公告称，2007年证监会已经在上市公司中开展了加强上市公司治理专项活动。通过这项活动，使上市公司进一步增强了规范运作意识，完善了内部控制制度，但同时也暴露了上市公司治理结构中存在的一些普遍问题，如：上市公司因控股股东越位干涉而导致的独立性缺失；独立董事职责不明、董事会下属专业委员会运作流于形式等。
公告还给上市公司此次专项治理划出时间表：在2008年7月20日前，对截至6月30日公司治理整改报告中所列事项的整改情况进行说明，并以董事会决议形式通过交易所网站公开披露。
披露的具体内容包括：限期整改问题是否在限期内完成整改，未完成的原因及公司拟采取的措施(包括对整改责任人的惩罚措施)；持续改进性问题的整改效果及公司下一步的改进计划。
最近一周时间内已有三只新基金获批
市场又传来新基金的消息，鹏华基金管理公司今年以来的第二只基金产品——鹏华盛世创新股票型基金（LOF）日前获得中国证监会批文，将通过建行等渠道发行。上周五，中海蓝筹灵活配置基金与天治稳健双盈债券型基金双双获批。仅仅相隔了几天，鹏华盛世创新股票型基金就获得了证监会的批文，新基金的获批节奏悄然提速。
事实上，6月份以来，新基金的获批速度似乎有放缓趋势。数据统计显示， 5月份获批的新基金仅有5只，这其中还有一只QDII基金，与4月份获批12只的密集期相比，数量可谓是大幅下降。而进入6月份，新基金获批节奏再次慢了下来，截至16日，仅有金元比联成长动力灵活配置混合型基金一只新基金获批。
而进入6月下旬，不到一周的时间就有3只新基金获批。市场人士分析，今年新成立的基金数量一路走高，3月份7只，4月份8只，5月份达到13只。新基金的陆续成立以及后续基金审批速度的放缓，缓解了发行渠道的拥堵现象。而近期成立的招商大盘蓝筹募集8.66亿元，南方优选价值募集11.4亿元，易方达中小盘基金募集12.3亿元，相比4、5月份平均不到5亿元的规模有明显增长。据不完全统计，目前尚有17只新基金在同时发行，但基本都属于发行中后期。6月底以后，基金发行渠道有可能迎来一轮空挡，不排除有关部门再次加速新基金审批，加快对市场“输血”的速度。
投资者信心恢复 基金的春天或许来了
两市基金指数昨日再度上涨，收盘时分别上涨4.16％和3.89％，对于投资者信心的恢复起到了积极的作用。
从盘面上看，开盘交易的封闭式基金、LOF基金和ETF基金全线上涨。其中，33只封闭式基金涨幅前三位的分别是瑞福进取上涨6.54%，基金银丰上涨5.60%，基金泰和上涨5.43%。涨幅最小的基金为基金天华，上涨1.44%。LOF基金中，涨幅前三位的分别是富国天惠上涨4.35%；招商成长上涨4.24%；广发小盘上涨4.23%。涨幅最小的基金为华夏行业，上涨2.06%。友邦华泰红利ETF以5.20%的涨幅成为ETF基金中涨幅最大的基金。
基金整体的走强离不开基金重仓股的优异表现，在奥运板块、地产板块、航运板块等众多板块的轮番上涨中，基金净值得到了恢复性的上涨，这也是基金连续第二天走高。但是，仍有不少投资者担心基金的反弹是短期行情，不能持续相对较长的时间。
对此，业内资深人士石振星表示，由于股指的连续走高，基金终于出现持续上涨走势，这对“久盼甘雨”的投资者来说是件值得庆幸的事情。从盘中走势看，基金指数的走势要强于同期的大盘走势，强势特征十分明显。另外，基金经过长期的大幅下跌后，反弹空间也不会仅限于目前的点位，所以，基金投资者不必担心此次基金的上涨是短期行情。如果市场基本面能有所改变，那么基金的春天或许真的来了。
